Comcast défie Disney avec une offre de 65 milliards de dollars pour Fox

Anonim

Comcast a fait une offre de 65 milliards de dollars mercredi pour les entreprises de divertissement de Fox, mettant en place une bataille avec Disney pour devenir la prochaine société de méga-média.

L'offre intervient juste un jour après qu'un juge fédéral eut autorisé AT & T à prendre le contrôle de Time Warner et rejeté l'argument du gouvernement selon lequel cela nuirait à la concurrence dans la télévision par câble et par satellite et aux coûts de diffusion de la télévision et des films. La décision a indiqué que Comcast pourrait également obtenir l'approbation réglementaire; son offre pour Fox présente de nombreuses similitudes avec l'accord AT & T-Time Warner.

Comcast indique que son offre en numéraire est de 19% supérieure à la valeur de l'offre Disney à partir de mercredi. Le Wall Street Journal et d’autres personnes ont rapporté que Comcast avait mis en attente 60 milliards de dollars en espèces pour défier la compagnie de Rupert Murdoch, le nabab des médias. L'offre de Disney s'est élevée à 52, 5 milliards de dollars lors de sa création en décembre, même si la valeur finale dépendra du cours de l'action à la clôture.

"Il s’agit d’une offre en or qui exercera une pression considérable sur (le PDG de Disney, Bob) Iger et Disney pour qu’ils accélèrent leur offre", a déclaré Dan Ives, analyste de GBH Insights. "C’est encore plus que la pensée de la rue, qui dit que Comcast veut vraiment ces atouts clés."

La bataille pour Twenty-First Century Fox survient alors que les sociétés de divertissement traditionnelles tentent d’amasser plus de contenu pour mieux concurrencer les sociétés technologiques telles que Amazon et Netflix pour attirer l’attention des téléspectateurs.

Si l’offre de Comcast réussit, un grand câblodistributeur contrôlerait encore plus de chaînes sur sa gamme et sur celles de ses concurrents. Cela pourrait entraîner une augmentation des factures de câblodistribution ou rendre plus difficile l’émergence de solutions de rechange en ligne, bien qu’il n’y ait pas encore de preuve de leur apparition à la suite d’autres fusions. Pour Disney, une offre Comcast réussie pourrait rendre le service de streaming prévu de Disney moins attrayant, sans la vidéo Fox.

Le contenu devient de plus en plus important, car les moyens de diffusion du contenu prolifèrent. Les entreprises de câblodistribution comme Comcast ne sont plus en concurrence uniquement avec des alternatives satellitaires telles que DirecTV, mais également des services autonomes tels que Netflix et des offres groupées de type câble via Sony, AT & T et autres.

Disney a déjà lancé son propre service de streaming sportif et planifie l'an prochain un film axé sur le divertissement proposant des films et des émissions de ses propres studios, dont Marvel, Pixar et le créateur de Star Wars, Lucasfilm.

Avec l’accord avec Fox, Disney obtiendrait plus de contenu pour ces services - à travers les studios derrière les films Avatar, "The Simpsons" et "Modern Family", avec National Geographic. Marvel récupérerait les personnages précédemment licenciés à Fox, réunissant X-Men avec les Avengers.

Comcast, quant à lui, a ouvert la voie en mariant les pipes et les divertissements qui les traversent. Il a acheté les chaînes câblées et le studio de cinéma de NBCUniversal en 2013 et a ajouté Dreamworks Animation en 2016.

La société de Philadelphie a bricolé le faisceau de câbles traditionnel, en proposant des abonnements autonomes pour certains types de vidéo, ainsi que de plus petits groupes de chaînes câblées sur Internet. Comcast a déclaré qu'il allait ajouter Netflix à certains faisceaux de câbles.

Avec Fox, Comcast élargirait un portefeuille qui comprend déjà les droits de télévision américains pour les Jeux olympiques et des offres humoristiques telles que "Saturday Night Live". Comcast possède déjà des chaînes câblées telles que CNBC, Bravo et SyFy.

Quelle que soit l'entreprise qui prévaudrait, elle contrôlerait également les entreprises de télévision par câble et internationales de Fox. C'est essentiel pour Comcast, qui n'a actuellement aucune présence internationale. La chaîne de télévision Fox et certaines chaînes câblées, dont Fox News et Fox Business Network, resteraient avec la famille de Murdoch dans le cadre de l’une ou l’autre de ces ententes.

Les actionnaires de Fox devraient voter sur l'offre de Disney le 10 juillet. En dépit de l'offre plus élevée de Comcast, il n'est pas évident que le conseil d'administration de Fox le divertisse. Selon les dépôts réglementaires, une société anonyme, que l’on pense être Comcast, a déjà fait une offre pour Fox. Mais Fox est allé avec Disney en raison de préoccupations, il ferait face à un examen plus réglementaire avec l'autre société.

C’était avant que le juge de district Richard Leon ne rende sa décision en faveur d’AT & T et rejeta l’argument du gouvernement selon lequel son rachat de Time Warner nuirait à la concurrence et coûterait des centaines de millions de dollars aux consommateurs. Le gouvernement craignait qu'AT & T, en tant que propriétaire de DirecTV, puisse facturer à Comcast et à d'autres distributeurs concurrents des prix plus élevés pour les chaînes Time Warner telles que CNN ou HBO. À son tour, cela pourrait faire grimper ce que les consommateurs paient. AT & T et Time Warner affirment qu'ils essaient simplement de rester à flot dans le nouvel environnement de streaming.

Disney ne serait pas confronté aux mêmes problèmes, car Comcast et AT & T ne sont pas des distributeurs de télévision. Mais si Disney obtient Fox, les studios de cinéma combinés représenteraient 45% des revenus mondiaux du box office, selon l’analyste BTIG Richard Greenfield. Cela pourrait soulever des objections réglementaires. Un studio plus grand pourrait utiliser son pouvoir pour conserver ses films sur plus de théâtres plus longtemps, freinant la concurrence des studios concurrents.

Disney et Comcast avaient déjà participé à une bataille au Royaume-Uni avec Sky TV. Fox détient une participation de 39% dans cette société et s’efforce d’acheter des actions en vue de vendre la totalité de la société à Disney dans le cadre de cet accord. Les régulateurs britanniques ont donné leur accord à cette offre si Fox vendait Sky News. Les régulateurs de l’entreprise ont également débloqué l’offre de 30, 7 milliards de dollars de Comcast pour les 61% de Sky que Murdoch ne possède pas.

En plus de l’offre en espèces de 35 dollars par action, Comcast a accepté de payer des frais de résiliation de 2, 5 milliards de dollars si l’opération n’est pas approuvée par la réglementation. Il a également accepté de rembourser à Fox les frais de rupture de plus de 1, 5 milliard de dollars qu’il avait accepté de payer à Disney si leur accord n’était pas conclu.

Disney et Fox n'ont pas immédiatement répondu à une demande de commentaire.

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